在一個成熟的市場經(jīng)濟體系中，股票市場是最具備市場要素的一個市場，但A股市場長期依賴權力推動的特色使它高度膨脹。

千股跌停，這對于A股市場的投資者來說并不陌生。自去年年中A股市場爆發(fā)股災以來，這幾乎成為“家常便飯”，而在這種慘烈的市場表現(xiàn)之下，無論是普通散戶股民還是手握巨資的大機構，都遭遇了慘痛的財富損失，證監(jiān)會前任主席肖鋼因此而成為市場的眾矢之的。但是，昨天再次發(fā)生的千股跌停，對于投資者來說還是別有一番滋味。這是因為，證監(jiān)會主席剛剛在上周末換帥，股民希望通過換班能改變A股市場的面貌，而這種理想化的期待在再度來臨的千股跌停面前已然破滅。

回顧去年以來的市場表現(xiàn)，無論是上半年的瘋狂上漲，還是下半年以來的慘重下跌，證監(jiān)會及其官員的施政不當有脫不了的干系。上半年的上升行情，很大程度上是由融資杠桿推動的，而融資杠桿的泛濫與證監(jiān)會幾年來的推動有直接關系，同時證監(jiān)會官員在不同場合對“改革牛”的鼓吹也對這股瘋牛行情起到了火上澆油的作用。而當融資杠桿被濫用影響到國家的金融市場安全時，證監(jiān)會又采取了過于猛烈的清查措施，直接導致股市出現(xiàn)斷崖式暴跌。

按理來說，證監(jiān)會是市場的一個“裁判員”，負責查處操縱市場、內幕交易等違法違規(guī)行為，維護市場的公平交易秩序，它不必對股市下跌承擔責任。但是，長期以來，證監(jiān)會深陷于市場當中，已經(jīng)在相當程度上成為場內的“運動員”。證監(jiān)會為什么要這樣做？這是因為A股市場并非完全是市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物，被賦予了服務于經(jīng)濟調控的重任，而證監(jiān)會成為完成這一重任的一個重要的中樞機構。這種架構導致A股市場的規(guī)模出現(xiàn)了超速發(fā)展，這也正是千股跌停這種現(xiàn)象在A股市場上頻頻出現(xiàn)的根本原因，這是A股市場的病根所在。只要證監(jiān)會這種一身兼二任的格局沒有改變，僅僅是換一個證監(jiān)會主席，也不可能從根本上改變A股市場積貧積弱的局面。